چرا ما نمی توانیم برای کاهش تورم فقط چاپ پول را متوقف کنیم؟

 

ژاکلین بست، استاد دانشکده مطالعات سیاسی، دانشگاه اتاوا.
__________
 

با اعلام بانک مرکزی کانادا از افزایش بیش از حد نرخ بهره در این هفته، ممکن است به نظر برسد که بانک های مرکزی بار دیگر ما را از تورم نجات می دهند. با این حال، در حالی که آنها نقش مهمی در کاهش رکود ناشی از کووید داشتند، بانک‌های مرکزی قدرت حل مشکل تورم ما را ندارند.

بدون شک چشم انداز تورم امروز نگران کننده است. با رسیدن تورم به 5.7 درصد در کانادا در ماه مارس، ما با طوفانی تمام عیار از فشارهای تورمی ناشی از ترکیبی از تنگناهای زنجیره تامین، رکود تقاضا و افزایش شدید قیمت انرژی به دلیل تحریم های روسیه مواجه هستیم.

همانطور که سیاستمداران شروع به سر و صدا کردن در مورد تورم می کنند، باید مراقب باشیم که این فرضیه منسوخ را نپذیریم که بانک های مرکزی می توانند تورم را با محدود کردن عرضه پول کنترل کنند.

پیر پلیور، رهبر محافظه‌کاران اخیراً اعلام کرد که راه‌حل تورم این است که بانک مرکزی را از چاپ پول برای پرداخت هزینه‌های دولت باز داریم. این نه تنها اشتباه است، بلکه منسوخ شده است. (بانک کانادا از اکتبر سال گذشته خرید مقادیر زیادی اوراق قرضه دولتی را متوقف کرد.)

میراث پول گرایی

در اواخر دهه 1970 و اوایل دهه 1980، رونالد ریگان و مارگارت تاچر با به قدرت بخشیدن به دولت‌های محافظه‌کار خود با وعده سخت‌گیری در برابر تورم با استفاده از پول‌گرایی، روی اضطراب عمومی در مورد افزایش قیمت‌ها سرمایه‌گذاری کردند.

بنابراین جای تعجب نیست که ما در حال احیای میراث این سیاست اقتصادی منسوخ شده در میان اعضای حزب محافظه کار کانادا هستیم.

پیر پلیور، امیدوار به رهبری محافظه کاران، با بیان اینکه تورم ناشی از گردش بیش از حد پول در اقتصاد است، راه پیشینیان سیاسی خود را دنبال می‌کند. مطبوعات کانادا/پاتریک دویل

پلیور این تئوری قدیمی را احیا کرده است، که تورم ناشی از گردش بیش از حد پول در اقتصاد است و راه حل این است که پول سازی بانک مرکزی را کاهش دهیم. تورم هرگز فقط به خاطر پول نبوده است؛ بانک های مرکزی نمی توانند فقط یک چوب جادویی را تکان دهند و دوباره آن را پایین بیاورند.

محدودیت های سیاست پولی

در حالی که بانک‌های مرکزی نقش مهمی در کنترل تورم با تعیین نرخ‌های بهره ایفا می‌کنند، اما این بار تمام ابزارهای مورد نیاز برای کاهش تورم را در اختیار ندارند، به‌ ویژه زمانی که برخی از دینامیک های که باعث افزایش قیمت‌ها می‌شوند به تغییرات نرخ بهره پاسخ نمی‌دهند.

همانطور که آدام توز اشاره می کند، سیاست پولی نمی تواند تنگناها در عرضه میکروچیپ ها را بهبود بخشد، یا عرضه گاز را افزایش دهد.

حتی اگر سیاست پولی در کاهش تورم موثر باشد، همیشه این خطر وجود دارد که بانک مرکزی از اهداف خود فراتر رفته و اقتصاد را به سمت رکود سوق دهد.

پس چرا سیاستمداران محافظه‌کاری مانند پلیور می‌خواهند ما باور کنیم که متوقف کردن بانک مرکزی از چاپ پول مشکل را حل می‌کند؟ این همان نوع ایده است که اگرچه نادرست بودن آن ثابت شده است، اما به دلیل جذابیت سیاسی آن از بین  نمی رود.

این ادعا به قول معروف میلتون فریدمن برمی گردد که تورم «همیشه و در همه جا یک پدیده پولی است». نظریه پول گرایی فریدمن، که در دهه 1970 و اوایل دهه 1980 مورد توجه قرار گرفت، استدلال کرد که راه حل تورم محدود کردن گسترش عرضه پول است.

این ایده چه اشکالی دارد؟ بانکدار آمریکایی هنری والیچ در پاسخ به اظهارات فریدمن گفت: «تورم یک پدیده پولی است، همانطور که تیراندازی به کسی یک اتفاق بالستیک است.» به بیان دیگر، فراوانی پول ممکن است تا حدی باعث تورم شود، اما اگر واقعاً می‌خواهید مشکل را حل کنید، ابتدا باید دلایل اساسی مشکل را درک کنید.

هر بار که با یک چالش جدید مرتبط با تورم روبرو می شویم، شکل متفاوتی به خود می گیرد و به مجموعه ای از راه حل های متفاوت نیاز دارد. مطبوعات کانادا / گراهام هیوز

حتی اگر تورم امروز دلایلی مشابه دهه 1970 داشته باشد، ما نمی‌خواهیم دوباره پول‌ گرایی را امتحان کنیم. بانک های مرکزی در کانادا، ایالات متحده و بریتانیا آن را در اواخر دهه 1970 امتحان کردند. در سال 1982 آنها از آن دست کشیدند زیرا پول گرایی کارساز نبود.

از آنجایی که بانک‌های خصوصی اکثریت پول را ایجاد می‌کنند، تلاش‌های بانک مرکزی برای کنترل عرضه پول شکست می‌خورد. بانک می تواند با افزایش یا کاهش نرخ بهره بر تقاضای پول تأثیر بگذارد، اما کنترلی بر عرضه پول ندارد.

سیاست پولی یک ابزار آهسته است

آنچه در نهایت باعث کاهش تورم در دهه 1980 شد، ترکیبی از نرخ های بهره بسیار بالا و دردناک ترین رکود اقتصادی از زمان بزرگترین رکود بود، زمانی که بیکاری در کانادا به 12.8 درصد افزایش یافت. این تجربه ای نیست که بخواهیم آن را تکرار کنیم.

در حالی که هیچ پاسخ آسانی برای مشکلات تورمی کنونی ما وجود ندارد، واضح است که ما نیازمند یک رویکرد جامع هستیم. استراتژی اخیر رئیس جمهور بایدن یک جایگزین امیدوارکننده ارائه می دهد. هدف او مبارزه با تورم از طریق تحت فشار قرار دادن شرکت‌ها برای کاهش هزینه‌ها به جای دستمزد، و به صرفه‌تر کردن داروهای نسخه‌ای، انرژی و مراقبت از کودکان است.

____

بیشتر بخوانید:
– مایکل بری: فدرال رزرو قصد مبارزه با تورم را ندارد

– ماینرهای بیت کوین در صورت فعالیت غیر قانونی با مجازات های سخت تری در ایران مواجه خواهند شد

– هکرهای کره شمالی سازمان های پیشرو کریپتو را هدف قرار می دهند

– محمد الاریان پیش بینی می کند که واکنش فدرال رزرو به تورم، کریپتو را بالاتر می برد

– متامسک به کاربران اپل در مورد حملات فیشینگ هشدار می دهد

– گروه باج افزار روسی از نشت اطلاعات آسیب دید